「高盛」20260821：如果长期缺失需求刺激措施和必要的改革，中国的潜在经济增速可能永久性下移｜分享观众投稿｜

高盛最新宏观研报指出，中国经济正陷入 “从弱转更疲软” 的结构性放缓，三季度实际 GDP 增速降至 4%。决策层长期侧重供给侧刺激与科技投入，忽视需求侧改革，导致产能过剩、通缩压力及债务积累，引发类似资产负债表衰退的长期内伤。政策在安全优先背景下传导效率低下，难以产生可持续的增长动能。同时，听众反馈揭示了实体经济困境：军工与医疗行业受集采与税务稽查影响利润萎缩，应届生就业市场极度严峻，而资本市场投资者则通过算力与电力板块寻求避险。整体而言，宏观政策的结构性失衡与微观层面的降杠杆压力，共同构成了当前经济增长乏力的核心逻辑。