跌了6年，消费研究员最好的夏天来了？

消费板块正处于结构性复苏阶段，家电与乳制品等行业通过出海战略与供应链优势，有效抵御了内需增长放缓的压力。家电行业凭借规模效应与技术迭代，在海外市场抢占份额，且 AI 技术正逐步从营销噱头转向提升产品体验的实际应用。乳制品行业则随着供给端去产能到位，龙头企业竞争力显著回升。星泉基金研究员吴悠指出，当前消费板块估值处于历史低位，投资逻辑应从单纯追逐内需转向甄别具备高自由现金流、强股东回报及海外扩张潜力的优质标的。尽管短期面临宏观环境的谨慎预期，但通过精选具备进化能力与创新业务的龙头公司，依然能捕捉到长期的结构性投资机会。