Ep 44 | 美国丢了两万三千个工作，美股当晚创了历史新高

上周五美国就业数据意外录得负值，市场却迎来标普 500 历史最高收盘价，这种 “坏消息即好消息” 的现象源于当前市场的核心矛盾是利率预期。在 AI 科技股主导的估值体系下，疲软的就业数据有效瓦解了美联储的加息预期，从而释放了风险资产的压力。然而，这种逻辑仅存在于通胀受控且经济未陷入深度衰退的特定区间。目前市场交易呈现显著分化：半导体行业因过度拥挤正经历去杠杆，而 Palantir 等业绩过硬的公司则因实际盈利能力受到追捧。投资者需意识到，市场往往在特定阶段只交易一到两个主要矛盾，判断对事实并不等同于判断对价格，只有精准界定当前市场的 “考题”——如本周即将公布的 CPI 数据——才能把握投资节奏。