本期节目将从红筹、VIE与境外上市的关系谈起，回顾红筹架构为何兴起并延续二十余年，以及在监管、地缘政治和资本市场变化下，它为何从融资“捷径”变成需要反复权衡的复杂选择。

我们也会重点讨论企业是否应当拆除红筹、哪些企业更适合保留，以及股权置换、VIE终止、税务、外汇、业务许可、员工激励和投资人退出等实务难点，并延伸至837号令、AI企业架构选择及“制度身份”问题。

本期嘉宾是礼丰律师事务所合伙人魏紫薇律师。魏律师长期专注于私募股权和风险投资交易，曾参与及主导上百个项目，并入选LEGALBAND 2023年度中国律界俊杰榜30强。她也曾做客本节目第46期，讨论基金回购与退出问题。

在这期节目里，你可以听到：

00:00 红筹架构为何从标准答案变成一道选择题

04:17 红筹、VIE与境外上市究竟是什么关系

08:00 红筹为何兴起：美元融资、外资准入与互联网企业的现实困境

13:23 VIE协议靠什么维系：合同效力、声誉与资本市场的重复博弈

23:16 红筹为何从“抄近路”变成“绕远路”

31:37 A股、港股和美股分别适合哪些企业

41:09 产业与资本风向变化：为什么“搭V”逐渐转向“拆V”

46:15 企业到底要不要拆红筹：行业、资本来源、上市地与837号令

56:39 拆红筹实务：上市主体、股权回落、VIE终止、税务与投资人谈判

01:13:56 红筹与VIE的未来，以及人民币国际化和中国企业出海

BGM

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Cool Cats – Smith The Mister

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EP65 执业观察｜拆还是不拆？红筹结构从哪里来？到哪里去？

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