安踏集团不断扩张，提供「弹药支持」的安踏主品牌为何增长掉队？

安踏主品牌正面临严峻的增长瓶颈，2025 年营收增速降至 4% 以下，CEO 徐洋离职。其核心困境在于原有增长模式失效，随着 DTC 转型完成，品牌需从单纯扩张转向提升门店效率，但面对昂跑、Hoka 等专业化品牌的竞争，市场份额受到挤压。此外，安踏尝试通过 Anta SV 及 “超级安踏” 等新店型进行高端化与大众化布局，却因产品差异化不足导致认知混乱与库存压力。海外扩张方面，尽管与球星欧文达成合作，但受限于供应链响应速度及渠道渗透率低，全球化进程未达预期。安踏主品牌在激进的创新实验后，正处于亟需调整战略以应对消费细分与竞争加剧的关键转型期。