Vol.567|"涨得最猛"的存储股,到底是周期股还是成长股？

存储芯片行业正处于周期股与成长股的博弈焦点。虽然存储产品具备产能建设周期长、供需波动大及产品同质化等典型大宗商品特征，且过去半个多世纪经历了九轮大起大落的周期，但 AI 技术的爆发彻底重构了存储需求。华尔街虽提出长期供货协议、供给侧约束及定制化趋势等理由将其视为成长股，但这些逻辑在国与国博弈及产能扩张的现实压力下显得脆弱。AI 浪潮确实将存储需求曲线大幅推向外侧，并拉长了周期波幅，使其在短期内呈现出成长股的向上趋势。存储行业本质上仍受周期规律支配，只是在 AI 驱动下，其周期长度可能从传统的 3-4 年演变为 7-10 年。