每周观察35：科技股暴跌，至暗时刻到了吗？

本周全球科技股经历剧烈回调，科创 50 指数单周跌幅接近 17%，市场普遍将其视为去杠杆过程而非基本面恶化。AI 改变全球生产力的长期逻辑依然稳固，但短期内高位科技股面临估值修正压力。投资纪律是应对市场波动的核心，止损应优先考虑基本面逻辑而非单纯的亏损比例，且应避免在下跌中盲目摊平。红利与价值股在震荡中展现出避险韧性，成为资金配置的防御性选择。此外，北美云厂商的资本开支与信用扩张风险值得持续关注，而巴菲特对谷歌的长期投资逻辑为 AI 基础设施投入提供了信心参考。投资者应在贝塔级别的波动中保持均衡配置，通过严格的止盈止损策略穿越牛熊周期。