半导体产业链全拆解：AI改变了什么，国产算力的机会在哪？

半导体产业正处于 AI 驱动的重构期，中美两国主导全球算力产业链，光刻机是国产化的核心瓶颈。AI 需求推动算力总量数十倍增长，并引发从训练向推理侧的范式转移，使得国产算力在推理场景下具备显著的商业性价比。中国凭借廉价电力、工程师红利及广阔应用市场，在算力基建投资上展现强劲增速。投资应聚焦 AI 基建、刻蚀机及封装技术等核心环节，同时警惕美联储政策波动及海外算力倾销带来的潜在风险。半导体产业正从单纯的国产替代转向体系化竞争，未来三至五年国产算力有望通过持续投入，在商业化推理领域抹平与美国的差距。