100、老登如何看惯小登，并在牛市中保护好自己

2026 年中期市场呈现出 “老登”（传统资产）与 “小登”（AI 及成长资产）风格极致分化的态势，其核心在于经济基本面的结构性变迁。传统地产与基建驱动力减弱，而以新能源、AI 及高端制造为代表的新质生产力成为出口增长的核心引擎，直接支撑了相关资产的估值溢价。面对这种割裂行情，盲目站队易引发情绪反噬与决策失误。投资者应摒弃强者逻辑，通过均衡配置与中性策略降低组合波动，同时警惕全球流动性收紧对风险资产的潜在压制。在 A 股易泡沫化的市场环境下，保持平和心态、通过基金组合实现二次均衡，是应对极端市场环境、兼顾收益与心理舒适度的有效路径。