EP-112 Circle 股价暴跌，稳定币联盟 Open USD 意味着什么？

Open USD（OUSD）的推出引发了稳定币赛道的格局重塑，其通过向合作伙伴分配储备金利息收益的模式，直接挑战了 Circle 旗下 USDC 的商业逻辑。尽管 OUSD 背后的 140 家机构联盟被视为 Stripe 与 Bridge 主导的市场营销手段，且存在部分成员不知情的乌龙事件，但该项目揭示了稳定币从加密原生向传统企业支付场景转型的趋势。USDC 凭借在 DeFi 与交易所领域的规模效应构筑了深厚护城河，而 OUSD 则试图通过 Stripe 的支付网络触达更广泛的机构客户。随着监管框架的完善，稳定币市场正呈现出两极分化：USDT 凭借其在离岸及非监管市场的不可替代性占据全球南方市场，而合规稳定币则在欧美等全球北方市场争夺机构结算与跨境支付的主导权。