E189 期 芯片20年：狂欢成长与残酷周期，AI赛道步入下半场｜永庆对话海哥

半导体行业的发展核心在于技术迭代与革命性产品需求的双重驱动。摩尔定律的延续依赖于 FinFET 与 GAA 等关键工艺突破，而 iPhone、云计算及当前 AI 浪潮则构成了行业爆发的需求基石。半导体市场具有极强的周期性，供应链中的牛鞭效应常导致供需错配，投资者需警惕短期炒作，重点关注具备核心技术壁垒与长期成长性的企业。拥有二十余年行业经验的资深从业者海哥指出，AI 虽带来算力与存储的结构性增长，但行业已进入下半场，投资者应摒弃盲目追高的 FOMO 心态，通过分散配置高股息资产或深入研究具备真实业绩支撑的龙头企业，以应对行业波动。