Vol.72 中国真的走出通缩了吗？

中国经济是否走出通缩取决于产业结构的深度分化。宏观数据如 GDP 平减指数与 PPI 显示通缩压力有所缓解，但消费与服务业的体感依然疲软，呈现出明显的 “K 型” 割裂。资本市场中，AI 及高端装备制造业因高景气度与流动性支持表现强劲，而传统消费板块则面临流动性枯竭与估值下行压力。全球央行政策转向及能源价格波动加剧了这种结构性分化。面对极端行情，投资者应避免盲目追逐短期热点，通过系统化的平衡配置管理风险，并保持投资策略的一致性。投资不仅是追求收益，更是通过批判性思维在成长与价值范式间寻找平衡，以应对复杂多变的宏观环境。