E79. Hyperliquid: 人均收入1亿美金, 华尔街入局, 如何估值? ft. Bitstone Paul

加密货币市场的价值投资核心在于识别具备真实商业模式与现金流的协议，而非单纯投机。区块链本质上是金融行为的效率革新，投资应聚焦于货币储存、交易、支付与借贷等永续需求。以去中心化永续合约交易所 Hyperliquid 为例，其凭借高额交易手续费与稳健的商业逻辑，在 FTX 倒闭后的市场空白期迅速崛起，成为机构关注的标的。投资决策需结合 “增值研究” 方法，即通过深度使用产品、访谈生态开发者及竞争对手，获取超越公开信息的洞察。随着美国监管环境的演变，如 “清晰法案” 的推进及稳定币生态的合规化合作，加密资产正从野蛮生长转向机构化融合阶段，投资者应运用现金流折现等传统金融工具，审慎评估项目的长期护城河与内在价值。