空仓是最高的战术：熊市里，保住本金就是跑赢了90%的人

空仓是金融市场中最高级的投资战术，而非消极逃避。在市场狂热、估值高企时，主动降低仓位能有效规避系统性风险，防止本金因深套而遭受毁灭性打击。频繁交易受制于摩擦成本及心理焦虑，而盲目长期持有在漫长的下行周期中往往沦为致命陷阱。巴菲特在高位积累巨额现金储备，旨在流动性危机时掌握主动权，从而在底部从容布局。投资者应建立以移动平均线为核心的硬性风控体系，通过物理隔离资金等手段克服踏空恐惧，将保住本金作为实现长期复利增长的唯一前提。