过去一周市场风险偏好回升，芯片板块反弹显著，但整体估值已处高位，建议保持中性持仓。本周焦点在于美联储会议，市场正密切观察新任主席的政策导向及 SEP 中对利率路径的调整，预期可能释放鹰派信号，即今年内降息概率极低。在个股层面，Adobe 通过与大模型合作将免费用户转化为流量入口，AI 营收增长潜力明确；Oracle 则面临大规模数据中心建设的融资压力，其通过预付款模式锁定利润，需警惕硬件成本通胀对利润率的潜在侵蚀。当前市场处于中性区间，操作上应以持有为主，待波动时再进行加减仓调整。
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