154.风格切换开始了吗？从1929年大崩盘到AI泡沫的冷思考

市场波动与 AI 泡沫引发了对变盘时刻的探讨。预测市场拐点极具挑战，历史经验表明泡沫往往在全民狂热中持续，直至突然破灭。AI 技术虽具变革潜力，但目前面临商业模式不清晰、资本开支过大等困境，与互联网时代的赢家通吃模式存在本质差异。投资者应放弃预测 “明日之星” 的执念，回归投资本质，通过深入研究企业基本面进行估值，而非盲目追逐热点。在投资中，生存能力远比短期收益更重要，应遵循简单的常识原则，通过长期复利积累财富，避免因过度投机在市场周期中被淘汰。