风暴从美股吹到港、A 市场在忌惮什么？

2026 年 6 月初，受美国非农就业数据超预期及加息预期升温影响，全球金融市场遭遇剧烈震荡，纳斯达克指数单日重挫 4.2%，韩国股市一度触发熔断。尽管英特尔、高通等领涨个股的大幅回撤引发了市场对互联网泡沫重演的担忧，但本轮调整本质上是高拥挤度下的杠杆多头踩踏与流动性收紧所致，而非 AI 产业核心逻辑生变。参考 2024 年市场在经历衰退担忧后随财报季反弹的历史经验，7 月国内外科技公司业绩的密集披露将成为行情回归的关键催化剂。在当前业绩真空期与情绪扰动并存的背景下，市场正处于结构性再平衡阶段，投资者需关注 7 月业绩期科技板块的共振机会。