一个价投老法师的自白

资深基金经理回顾二十年投资历程，阐述价值投资的核心在于通过构建安全边际规避永久性本金损失，而非追求短期市场波动收益。投资决策本质上是对企业长期商业逻辑的深度研判，而非依赖量化模型或宏观叙事。面对 AI 技术冲击，人脑的洞见与对复杂商业环境的判断依然是投资决策的基石。基金经理应回归 “种菜” 本位，通过诚实表达投资框架与局限性，打破信息不对称，从而筛选出理念匹配的长期持有人。价值投资并非一种标准化的策略，而是通过延迟满足与深度研究，在不确定性中寻找确定性，实现长期资产增值的过程。