存储三巨头破万亿市值，存储超级周期何时能见顶？| S10E13

人工智能对算力的爆发式需求正引发存储芯片行业的结构性变革，导致 HBM、DRAM 及 NAND 存储器出现严重供需失衡。与以往消费电子驱动的周期不同，本轮繁荣由 AI 训练与推理任务主导，迫使存储厂商从份额竞争转向利润优先的资本纪律模式。尽管大厂正通过算法优化及 CXL 等技术提升存储利用率，但受限于产能建设周期及巨大的 AI 需求缺口，存储供应紧张态势预计将持续至 2028 年。半导体专家张海军分析认为，尽管存储行业本质仍具周期性，但 AI 带来的结构性需求已重塑了定价权与供货逻辑，使存储芯片成为 AI 基础设施中不可或缺的战略核心。