本期简介

大家好，欢迎来到我们基金寻宝第一期～

22岁，德国人，刚被OpenAI的天才团队开除，硅谷某小众播客连讲4.5小时。第二天一篇165页论文上了Twitter。一周内，stripe创始人和硅谷最有钱的一批人成为他的LP。九个月后，他的对冲基金管了15亿美金。这个人叫Leopold Aschenbrenner，他的基金叫Situation Awareness——跟他那篇论文同名。

这是我们的第一期基金寻宝播客。我们今天要聊的不只是业绩：上线半年收益47%，Q4单季回撤21%，2026年Q1估算收益70%，目前累计回报可能已超150%。

我们真正想拆解的，是AI的时代大浪里，一个出身于OpenAI的天才研究员，跨行进入对冲基金。这个人到底看到了AI产业里什么别人没看到的东西，我们散户又可以如何抄机构作业。

本期我们会拆三层：

他的thesis：为什么他在24年就断言电力才是AI的真正卡点，而不是芯片
他的打法：选股逻辑、择时风格，以及他如何在道心破碎的Q4大幅加仓今年涨幅最猛的两只股
他的杠杆：期权、做空、以及他从错误中快速纠正的能力

时间戳
00:34 开场钩子：22岁德国人，九个月融了15亿美元

01:06 Leo是谁——被OpenAI开除三个月后发论文

01:57 成长轨迹：15岁哥大，19岁全班第一，OpenAI超对齐团队

02:45 Situation Awareness基金：募速对冲基金史上前三

04:58 论文核心：AGI 27年实现，三要素框架

11:57 业绩拆解：H1 +47%，Q4 -21%，Q1估算 +72%，累计150%+

15:53 选股逻辑：24年最早提出电力才是AI真正卡点

20:24 择时实例：CoreWeave 180美元清仓，暴跌后重仓抄底

25:37 Q4回撤怎么应对：砍错误空头，同时果决加仓

27:44 BE和LITE：道心破碎的季度建的两个重仓，今年涨幅榜前十

30:06 杠杆工具：券商杠杆+期权如何配合使用

38:36 风险提示：回撤大，不适合主力配置，适合学弹性仓位

40:18 总结：天才、桀骜、自证动机极强

写在最后

我们新开的基金寻宝主题，是为了打破散户和机构的边界。我们认为，在知识平权的今天，值得对一切机构祛魅。我们会是你在中文互联网见到的最真诚和实操的播客，期待你的关注和分享。

我们每一期主题，基金寻宝、主题研究和个股深度，我们都会发在知识星球，欢迎大家加入，（目前定价399，会根据会员数梯度涨价）。

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EP14：基金寻宝｜被OpenAI开除后，他做出了真正的AI对冲基金

Her Alpha | 超额姐妹

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