欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫二零二六年1季度生猪市场追踪：准备过冬，来自一凡帝诺维奇。

一、价格展望

未来1至2个月生猪价格无论是底部震荡还是V型反转，二季度均价肯定都在行业平均线以下，甚至不排除二季度均价在行业现金成本之下。

也就是当前直到上半年末，行业都有可能处在“失血”状态，那些高成本的养殖主体“失血”只会更严重。

那么三季度呢？今年1至2月新生仔猪基本持平，3月预计会有所减少但幅度有限，一季度新生仔猪整体略低于去年四季度，仍处于历史较高水平，对应今年三季度理论供应较二季度小幅减少，但仍处于历史较高水平。

如果二季度探底过程中跌幅较深，库存去化较为彻底，叠加季节性压栏增重，那么三季度实际供给可能少于理论供给，价格可能回升至行业成本线附近。如果二季度没有出现探底，或者探底过程中跌幅较小，库存去化不彻底，或者三季度没有出现季节性的压栏增重，那么三季度价格可能达不到行业平均成本，但应在行业平均现金成本之上。也就是三季度行业整体可能小幅“回血”，但远不足以补充上半年的“失血”，且成本较高的养殖主体三季度可能仍处于“失血”状态。

受去年8月以来能繁母猪持续减少和近期仔猪价格持续下跌的共同影响，预计今年二季度新生仔猪持续减少，对应今年四季度理论出栏持续减少，回落至供需均衡状态。叠加季节性消费回升，四季度猪价可能整体处于行业平均线附近。如果三季度季节性增重幅度不大，四季度还可能出现全行业微利。

二、准备过冬

风雨过后是彩虹，但前提是你得能活到彩虹出现的那天。怎么活下去，靠的是现金流，也就是钱。

二零二六年很可能出现全年亏损，现金流损失则会持续半年以上。面对如此严峻的局面，养猪人是否真正认真思考过如何度过寒冬，是否真正做好了准备呢？

第一、认真评估自身情况

所有的养殖主体，无论是散养户还是中小规模场，无论是小公司还是大企业，都应该认真评估自身的养殖成本、现金成本和资金情况，不仅是当前的账面现金，还有未来的应付账款和借款。

如果是赊购的饲料或原料，建议主动与债权人进行坦诚交流，确定最长还款期限并最好以合同进行确定，避免日后猪价持续低迷时债权人突然索债，压力会比现在更大。无论是朋友还是银行，如果还有可能借到一年以上期限的资金，都尽快拿到手，手里有钱心中不慌，但这笔钱绝对不能用于抄底，无论未来猪价有多低，母猪仔猪有多便宜。

第二、做好长期亏损准备

二零一四至二零一五年的周期底部，从二零一四年1月至二零一五年7月，连续19个月中有18个月中是亏损的，其中有8个月猪价低于行业现金成本，尤其是二零一四年3月到二零一四年10月的连续8个月中，有7个月猪价低于行业现金成本。

去年三季度新生仔猪水平为历史最高且远高于此前高点，截至目前新生仔猪降幅仍不明显，能繁母猪去年7月见顶以来下降速度仍较为缓慢，因此不排除本轮周期底部接近甚至超过二零一四至二零一五年的水平。因此各养殖主体需要做好至少亏损一年，至少“失血”半年的准备。

第三、确定养殖规模

各养殖主体应在确定自身资金情况，且按照至少亏损一年，至少“失血”半年的前提，计算资金能够支撑的养殖规模。

如果当前养殖规模超过了资金支持规模，尽快减少存栏，降低养殖规模。降低养殖规模不仅需要减少育肥猪存栏，也应同步减少能繁母猪的存栏。

第四、控制资金使用

对于压栏增重、二次育肥、外购仔猪、外购怀孕母猪、外购后备母猪、增加母猪配种量等所有会增加资金消耗的行为都应该十分慎重。

压栏增重、二次育肥应在看到行业均重明显下降且明显低于同期平均水平后，且在自身资金较为充裕的情况下谨慎进行；外购仔猪应在看到行业新生仔猪明显减少后谨慎进行；外购怀孕母猪、增加母猪配种应在看到行业能繁母猪明显减少后谨慎进行。

第五、逢高果断减栏

至少在未来一年时间里，即使资金较为充裕，遇到生猪价格短期快速反弹时一定要果断减栏，增加资金储备，提高自身存活能力。

3178.二零二六年1季度生猪市场追踪：准备过冬

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3178.二零二六年1季度生猪市场追踪：准备过冬