主观已死？量化永生？逐渐边缘化的主观多头和褪色的明星基金经理

中国资管行业正经历结构性巨变，主动权益类产品因方差大、解释成本高及信任危机，正逐渐被量化和指数产品边缘化。量化策略凭借类固收的平滑曲线和更低的沟通门槛，在当前市场环境下更易获得资金青睐，而主动权益经理则陷入 “造神” 后的声誉受损与业绩波动困境。行业过度追求赛道化与短期业绩，导致主动管理失去了独立思考的价值，沦为市场情绪的载体。未来，主动权益的生存空间在于回归深度投研，通过专业投资顾问建立长期信任，而非单纯依赖短期业绩排名。投资者需放弃盲目挑选基金经理的幻想，转向更理性的资产配置，回归对商业本质与产业趋势的深度认知。