Vol.72 市场中性｜从“红利吃尽”到“沦为鸡肋”，从底层逻辑看懂“配不配”与“怎么配”

本期慧客堂主要探讨了市场中性策略在私募基金市场中的表现与变化。嘉宾分析了 2025 年量化私募发行量创新高，但市场中性策略占比略超预期的现象，指出这与债券收益率降低、固定收益资金寻求替代有关。讨论深入剖析了市场中性策略的构成、股指期货贴水的影响，以及高频交易在量化策略中的应用。回顾了量化策略的发展历史，强调了需求而非技术是迭代的最佳动力。此外，还分析了 2014 年和 2024 年两次市场中性策略黑天鹅事件的共同点与不同点，强调杠杆是风险的主要来源。