with常斌：消费股狂欢时，复盘兴衰热冷这九年 ｜S5E07

本期《商业 WHY 酱》由杨轩主持，邀请启承资本创始合伙人常斌，探讨今年港股消费股热潮及过去八年新消费投资的全周期。常斌分享了他对消费投资的深刻见解，包括市场情绪、政策导向、公司业绩及估值等因素如何影响消费股的表现。他回顾了新消费投资的萌芽、流量热潮、资本高峰到信心陨灭的全过程，并分析了 TMT 投资人转投消费领域的原因及挑战。此外，常斌还深入探讨了线下零售业态的优势、供应链管理的重要性，以及在消费升级与评价化趋势之间的选择。他强调，成功的消费投资需要专业的认知、独特的解法和对效率的极致追求，并对未来消费市场的结构性变化提出了自己的判断。