Vol.63 腾讯音乐过于慷慨了，聊聊喜马拉雅收购案

庄明浩在本期播客中分析了腾讯音乐以大约 28 亿美元收购喜马拉雅的交易。他首先分享了一个关于库班在互联网泡沫中全身而退的故事，以此类比他对这笔交易的态度。他认为，尽管喜马拉雅的营收和用户规模增长放缓，但腾讯音乐仍然慷慨地给出了高价。他指出，2021 年 5 月滴滴事件后，市场环境发生了变化，反垄断趋势也已翻篇。庄明浩详细分析了交易细节，包括现金和股份的支付方式，并对比了其他可比公司的市值，认为喜马拉雅的估值偏高。他还回顾了喜马拉雅复杂的资本化路径和上市尝试，以及腾讯音乐的业务和财务状况。最后，他提到了 YY 直播被百度收购和迅雷收购虎扑社区业务的案例，并讨论了音频行业的特点和小宇宙的商业模式，以及流动性对投资人的重要性。