大家好，这里是「泰客Talk」的第五期播客。也是本季的最后一期播客。

最后一期，我们一起聊聊人生和时间的关系——养老与投资。

人人都在缴纳养老金，许多人也参与了企业年金计划，期望退休后能获得更稳固的资金保障。但你知道打工人缴纳的养老钱是怎样投资运作的吗？市场震荡下你的养老金收益还能保持稳定吗？

这一期，我们请到了管理养老金的投资经理，他们是管理企事业单位的年金和城镇居民的养老金的“幕后神秘人”，与我们详细聊聊，年金投资的台前幕后。

相比于追求相对收益的公募基金产品，年金追求绝对收益，更看重资金的稳健属性，对亏损的容错率极低，需要投资经理更加谨慎地的防守与进攻。锁定牛股很关键，控制回撤更重要。

国泰基金养老金投研团队的三位投资经理，投资风格却站在差异化的“十字路口”。性格独立的叶烽更偏向左侧，喜欢找到定价错误的机会。从业时间最长的王宗凯更加均衡，会在左侧进入右侧的拐点进行投资。天性乐观的李刚平右侧的操作相对较多，会把握大的基本面变化。

年金投资对风险与收益的高度重视，投资经理如何在风起云涌的A股市场寻找合适的投资标的？又怎样独立于市场趋势，判断个股的入场与退出时机？

-本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行-

聊天的人

嘉宾主持：朱昂，点拾投资创始人

嘉宾：叶烽/李刚平/王宗凯，国泰基金养老金投研团队

时间轴

一、养老金的收益特征与投资方法论

02:47 养老金的底层资产配置特征

06:55 做好回撤控制的方法论体系

11:12 左侧投资+组合管理，守住好业绩

二、A股市场还有好的投资标的吗？

15:21 低估值、高流动、严监管，A股市场中期偏乐观

18:23 产业升级与存款流入，将成为拉动A股的引擎

22:26 看好红利资产、低估值价值股与高科技成长股

三、投资经理如何把握投资时机？

25:47 成长股不惧高位、但需提前预判布局

31:17 低估值已有涨幅、仍需判断未来空间

35:21 收获最大收益率，则需考虑产业趋势

41:49 尾声：投资经理的养老畅想

基金有风险，投资需谨慎。

-互动方式-

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-关于节目-

欢迎来到「泰客Talk」，这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。今年，我们似乎来到了风险偏好下行时代。相较于投资收益向上的锐度，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。

第一季的内容，主题围绕“稳健投资”。我们将从债市波澜壮阔的历史性行情聊起，谈到资产配置与逆全球化，滞涨的船等待顺流而下，以及徘徊的上证指数，和异军突起的红利资产。

在这个情绪和叙事的「乱纪元」，这个夏天，我们陪你一起，等一个时间的答案。

-制作团队-

节目制作：高海博

节目统筹：张馨月

声音设计：孙称

节目运营：小米粒

Vol05 打工人的养老钱必须认真管，年金投资的台前幕后

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