【宏观经济】借款人短缺与经济停滞：Richard C. Koo的独到见解 | 辜朝明 | 房贷 | 债务危机 | 资产负债表衰退 | 被追赶的经济体 | 萝卜快跑

《Pursued Economy》深入探讨了宏观经济学中常被忽视的 “借款人短缺” 现象及其对经济的深远影响。当资产泡沫破裂后，企业与家庭陷入 “债务最小化” 行为，优先偿还债务而非进行投资，导致货币政策在低利率环境下失效，形成 “推绳子” 的经济困境。此时，政府必须充当 “最后借款人”，通过大规模财政刺激填补私人部门的需求缺口。此外，全球化背景下资本流向高回报的新兴市场，加剧了发达国家的国内投资不足。该书强调，应对资产负债表衰退需综合运用财政与货币政策，并结合基础设施建设与债务重组，以打破长期经济停滞的僵局，为现代经济政策制定提供了关键的理论视角。