VOL.45 “氛围衰退”下，美股下跌只是序曲？| 政治经济

本期宏观七日谈主要讨论美国经济衰退和美股下跌，宋雪涛以 “氛围衰退” 为核心概念，分析了硬数据（就业、通胀等）与软数据（消费者信心指数等）的差异，并指出特朗普政府的政策（例如关税）加剧了通胀预期，导致市场信心下降。他认为，当前美国经济基本面尚可，但美股面临结构性问题和估值过高风险，可能出现大幅调整，而这可能是特朗普政府为解决债务问题和缩小贫富差距而不得不付出的短期代价。 美国经济的韧性强，但美股调整幅度可能大于经济调整。