大家好，这里是道说，欢迎收听本期的节目。

最近，我读到两篇有意思的文章。

第一篇提到包括ChatGPT、DeepSeek在内的大模型在某些竞赛中被发现出现了作弊行为。在竞赛中，它们会试图利用各种漏洞钻空子，不遵守规则。

第二篇提到在人工智能工具的冲击下，网上开始出现大量AI创造的谎言和幻觉。

由此可见，未来的我们不仅要面对人类本身制造的谎言，还要被迫面对AI制造的谎言。在科技的冲击下，人类的未来未必是更加自由，反而可能是陷入到一种更加不自知的茧房里。

想到这些，我就拿DeepSeek做了一个实验，想看看它会怎么回答。

我测试的问题就是DeepSeek的横空出世会对英伟达股票的估值产生什么影响。

之所以测试这个问题，一是因为这是当下的热门话题；二是这个话题刚好和我曾经学习的问题有关，我能有一定的理解，能够对AI的分析作出独立的判断，不轻易被AI的回复打发。

DeepSeek横空出世之后，关于英伟达股票未来的走势，业界出现了两种不同的看法：

一种是认为，DeepSeek的问世让业界认识到不需要那么强的算力，凭借对算法的优化，也可以开发出好的大模型，因此未来对英伟达显卡的需求会降低，从而导致英伟达无法维持现今的高估值。

另一种则认为杰文斯悖论会生效。即DeepSeek降低了大模型的开发门槛，反而会使得更多企业自己上手开发或者使用大模型，从而带动更多企业对英伟达显卡的需求，从而导致英伟达的估值进一步升高。

而网上的文章不少都认同第二种，即杰文斯悖论会生效。

读书的时候，我学习的方向就是研究这类问题的数学建模。因此凭直觉我认为这个问题应该有一个临界点，在这个临界点以内，第二种观点正确；而一旦越过这个临界点，则第一种观点正确。

所以在没有数据支持的情况下，我们只能说这两种观点都有可能对，难以准确判断对错，关键要看在DeepSeek的冲击下，英伟达的状况是在这个临界点的哪一侧。

这是什么意思呢？

我们举例来说：

本来在DeepSeek出现之前，原本有一万家公司还要被迫买英伟达的显卡，因此英伟达的需求肯定是继续上升，估值会继续冲高。

结果现在DeepSeek降低了门槛，总共出现了两万家公司都想买显卡干大模型。但这两万家公司发现买其它家公司便宜得多的显卡也能用上好的大模型。

这时，英伟达要么失掉这部分订单，要么被迫降价抢市场。

失掉订单肯定会削弱估值。

如果被迫降价抢市场呢？

那就出现临界点了。

这个临界点就是看英伟达降价损失的利润能不能靠市场份额的扩大给补足甚至大幅增加。

如果被迫降价不触碰临界点，使得杰文斯悖论始终生效，那英伟达估值就能继续冲高；如果触碰甚至越过了临界点，那杰文斯悖论就会失效，英伟达估值就会下跌。

而我看到的网上文章基本都很少谈到这个临界点，于是我把这个问题问了DeepSeek。

我第一次直接问的就是：网上这两种看法哪个对？

我期待它的回复是要提到这个临界点。但它给出的答复如下所示：

两种观点均有其合理性，但需分阶段看待：

短期：DeepSeek引发的市场恐慌和资本支出逻辑动摇可能导致股价承压，叠加关税等外部风险，波动或持续。

长期：AI应用的普及可能扩大算力需求总量，英伟达若能在中低端市场（如推理芯片）和生态壁垒上取得突破，仍有支撑股价的潜力。

最终，英伟达的股价走势将取决于其技术护城河与市场需求演变的动态平衡。

这个回答我觉得比市面上绝大部分文章都好，不像市面上的文章那样在缺乏进一步数据支持的情况下武断下结论。

它已经接近核心了，但还是没有点出关键。

因为如果杰文斯悖论失效，不管短期还是长期，英伟达的股价都危险。如果杰文斯悖论有效，长期看其股价才是仍有支撑的。

不过在它的推导中，它提到了杰文斯悖论，是这么说的：

若算力需求持续增长：随着AGI（通用人工智能）的探索和复杂场景落地，杰文斯悖论（效率提升反而刺激需求）可能使算力需求不降反增。

其实它自己都说了，杰文斯悖论是“可能”使算力需求不降反升。但还是没有更进一步分析什么情况下“可能”，什么情况下“不可能”。

于是，我问了第二个问题：要使杰文斯悖论成立，是否需要满足某些前提条件？

在这次的回答中，它才答到了一个关键点：价格敏感性与市场扩张，这才真正开始讨论我在上面提到的“临界点”。

由此可见，尽管AI已经非常强大，但它并不一定会在第一时间给出有深度思考的答复，如果我们不进一步提问，可能就被它的答复给轻易“瞒”过去了。

但我相信仅凭它第一次的答复就能让很多读者信服，很多读者未必会思考它的答复会不会有欠缺，会不会有更深一层的答案。

像这样的文章何止一篇？

而随着我们对AI的越来越依赖，如果我们慢慢丧失掉独立思考和深度思考的能力，很可能未来的我们会变得越来越弱智，越来越像行尸走肉，那个社会真有点像我们在科幻电影中看到的场景：少数精英或者AI统治着绝大多数沉浸在“奶头乐”中的普通人。

这也从侧面再一次提醒我们，对人类来说，独立思考和深度思考的能力是造物主赋予我们的宝贵财富。在未来，这种能力会越来越重要，越来越成为我们安身立命的根本。

本周六（3月8日）晚上八点，我们进行一次线上交流。大家可以把问题跟在下帖后面。

以上就是本期节目的所有内容，感谢大家的收听，这里是道说，我们下期节目再见。

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