和管过万亿资金的人聊聊怎么做投资?怎么管好自己的几十万。

本期嘉宾：杨培鸿，培鸿总曾经在社保基金工作参与管理过万亿计的资金，后来去易方达做投资经理，现在在某家私募基金公司管理产品。我今天就是和他聊怎么做资产配置，参考他的正规机构打法，聊聊怎么管我家里的这点钱！毕竟万亿钱再多也是大家的钱，我肯定更看重用正确的方法，管我这点小钱！！

ps:可惜忘了和培鸿总合影哈哈哈，以后我每次约朋友聊天都要合影，今天又学到不少东西，和大家输出一下。

首先，我们应该怎么做资产配置？当你手上有钱之后，第一步是什么？其实是配置的比例，地方，比如说a股港股还是美股，或者是其他新兴市场国家，资产之间比较的方法有很多，比如说1盈利收益率，2估值状态，3固定的比例，我们在之前的内容中讲过一个很简单粗暴的方法，就是按照经济的增速，毕竟上市企业盈利要更快一些。

第二步，确定了资产配置的方向，接下来是投资标的的选择，一般情况下有股票，债券，商品，三大类之分，他们在不同的经济周期之下表现不同，比如说经济复苏和强劲之时股票很明显会跑出更加多的收益，在衰退之际，债券可能会有很好的防守机会，票息和交易利差双收益。在品种的选择上，也有很朴素的比较方法，比如说股票的市盈率和债券的收益率比较，这个方法非常亲民话了，大的机构其实也是看这个东西，股票市盈率的倒数如果远远大于债券，比如说有5个点以上的收益率那么风险补偿是足够的，应该考虑布局股市多一些。

第三，定点低点择时很简单，但是考验你的情绪控制能力，震荡时考验你的选美，做投资能力。咱们拆分来说，举例社保基金在6000点时精准减仓，完美斩获的9倍收益之后全身而退，这是为什么呢？1对于市场内在价值，估值的判断，当指数收益率明显上天的时候，不用相信神话，要相信价值。2情绪过于亢奋，所有的基金经理都看好市场，甚至看到万点，那么些绝对是一个大泡沫。所以估值+情绪，是一个择时重要观察窗口，除了大的择时能用之外，市场大部分情况下是随机游走震荡态势，你应该做的是少看少动。

当下，如果基民已经满仓，也少有后继资金，但是看好底部调整，希望有更多阿尔法机会，那么有两点可以做。1善待你的老板，好好工作，这是你每个月稳定的现金流。2调整结构，比如说把一些超出你的认知，短期涨幅巨大的标的卖出，买入拿着5毛钱能买到1块钱产品的价值标的。最后，我觉得培鸿总其实给我们讲了非常实在的内容，我在访谈过程中，从他的身上看到了专注价值，坚守能力圈的特点，这是非常值得我们学习的！关注！把方法做对，常思考自己的逻辑，管理好自己的情绪。

对培鸿总感兴趣，还可以在这里获得他的观点以及他的著作《慢即是快》

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星主现任某家机构 FOF基金经理，CFA持证人，曾在头部基金公司和国家主权基金担任投资经理。

星主初衷：很多人学投资，求知的第一口喝的是毒奶，不如不喝。尤其是大学生或者刚出社会的，应该好好学一个正道，【财自由】就起这个作用。

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