欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目，钱是桥梁，生活才是目的，我们关注每一个人生活中和钱相关的大事小事。

这是一期响应大家呼吁紧急录制的节目。在我们录制的当下，市场再次回到了 3000 点，一系列利好政策应接不暇，“牛回速归”的呐喊也是此起彼伏。那这一次 3000 点到底有什么不一样？能涨多久呢？现在我们应该如何操作呢？

为了帮助大家理解当下的市场，更好地做出投资决策，我们邀请到了华夏基金投资研究部的刘文成给我们好好聊聊这几天究竟发生了什么，A股发生了什么。也欢迎你把这期节目分享给你身边一同困惑的小伙伴们，祝大家投资一路长虹！

Timeline

市场发生了什么？带你快速梳理

00:22 市场重回3000点，这次反弹的“秘密”是什么？

01:13 9 月 24 日关键四大政策回顾

1）降准降息：给市场注入新鲜血液；

2）地产政策：存量房贷利率下调，“100万元房贷30年将少还10万”；

3）商业银行资本补充：为金融系统加装“安全气囊”；

4）创新货币工具：直接支持股票市场，央行的“手笔”令人瞩目。

03:34 新借贷结构的出现，带来资金流动的新机遇

05:05 房地产反弹信号？首次提出 “止跌企稳”，市场期待着新的转机

08:51 频繁会议背后的信号，经济压力与市场期待

09:35 从“稳中向好”转变为“正视困难”，传达出一种新的决心与责任感

11:59 为什么要等到美联储降息了之后才发布？带你重新梳理一遍逻辑关系

14:45 海外投资者刻板印象带来的过度悲观，让我们抄了一次老外的底

17:38 第 58 次站上 3000 点了！这次究竟有什么不一样？

了解过去，才能更好地判断未来

19:09 过去几年我们的压力是怎么产生的？从加入 WTO 后经济形成的两大正向循环谈起

24:54 需要面对的三大难题：

1）欧美脱钩带来的产能过剩，内需不足；

2）房产在居民资产中占比过高；

3）快速城镇化后未来斜率下降，低生育房产需求不足都是随之而来的问题

31:42 保持乐观的原因：政策在正视和解决核心矛盾，手段和策略方向也是对的

33:46 房地产使命已过，从投资品慢慢过渡为消费品

36:45 未来二三十年中国真正的核心资产，就是我们优秀的上市企业

37:32 中国的制造能力远比你想象中还要强大，以船舶制造与军工制造为例

接下来，我们该怎么看？

39:37 短期来看，市场有哪些方向值得关注？

41:42 消费在慢慢开始出现转机？两个判断因素：低估值与内需刺激

46:49 当身边人都在讨论股市，这更是你该保持冷静或者谨慎的时候

48:31 拉长时间维度来看房地产、黄金与债券，你就很容易判断什么是好资产

51:47 对大部分人来说，宽基指数与行业基金配置往往是更合适的选择

53:42 闪电下来的时候你最好在场，与大家共勉🍻

延伸阅读

22:22处提及：世界主要国家城镇化进程

来源《中国房地产金融期刊》

24:23处提及：中国总人口、城镇人口与自然增长率变化趋势

数据来源：中国统计年鉴、中国国家统计局

25:22处提及：中国出口额占比：美国vs东盟

数据来源：Wind，中信建投证券

26:06处提及：1978-2020中国GDP总量、人均GDP变化趋势（现价美元）

数据来源：中国统计年鉴、中国国家统计局

26:32处提及：房产是中国城镇家庭资产中最主要的构成部分之一

数据来源：人民银行《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》、华西证券研究所

32:46处提及：世界制造业格局

还可以参考的报告和文章：

中国城镇化发展特征和转型趋势

不必理会针对中国制造的噪音

居民存款余额8年增长超一倍，意味着什么？

本期制作

嘉宾：刘文成

主播：章衡惟惟惟

制作：长波工作室

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