54.现在抄底药明系是个好投资吗？（上篇）

药明系公司（药明康德与药明生物）受美国生物安全法案影响股价大幅回调，引发市场对价值投资机会的讨论。药明系通过 CRO/CDMO 模式，凭借中国廉价高素质人才红利，在医药研发产业链中扮演 “卖水人” 角色。公司通过资本运作将业务拆分为专注小分子化药的药明康德、大分子生物药的药明生物及合全药业，以实现估值最大化。相比增长趋缓的小分子化药赛道，生物药领域凭借技术突破与高盈利爆款产品，展现出更强的增长韧性。药明生物因处于高增长的生物药赛道，且避开了业绩透支风险，在基本面分析中比药明康德更具投资关注价值。