143.如何判断一段行情是回调还是结束？| 三季度投资账复盘

2024 年第三季度全球资本市场表现强劲，A 股、港股及美股均录得显著涨幅，主要受政策叙事与 AI 产业资本开支超预期驱动。当前 AI 叙事呈现典型的 “生产性泡沫” 特征，尽管短期估值高企，但其作为生产力革命的潜力将留下长期价值。面对市场波动，判断行情是回调还是结束应回归基本面分析，而非盲目追随情绪。个股与板块的走势往往由核心龙头驱动，投资者应关注业绩拐点与分红政策等本质变化。在应对策略上，与其试图精准逃顶，不如设定定量预值（如 20% 回撤）作为纪律，并坚持资产配置原则，避免因单一决策失误而导致整体组合崩盘。