52.中美对话进行时！如何理解大国化工的发展生态和投资逻辑？

化工行业已从传统的周期性板块转型为兼具周期底色与成长脉络的复杂产业集群。受碳达峰及碳排放考核政策影响，行业新增产能审批趋严，供给侧约束成为推动周期持续性的核心变量。全球化工格局正经历深刻重构，地缘冲突加速了欧洲及日韩产能的退出，中国企业凭借全产业链配套优势及研发投入的提升，正从成本竞争转向技术驱动，市场份额有望进一步向 60% 迈进。中欧基金基金经理王习指出，投资化工行业需精准把握供需边界变化，重点关注下游需求结构从地产向新能源、AI 及半导体等新兴领域的转型，并通过行业轮动与龙头配置捕捉结构性机会，以应对行业内部极度分化的市场特征。