李录 - 如何做到价值投资的知行合一 - 2019

价值投资的核心在于将股票视为企业所有权，利用市场波动而非被其左右，并在能力圈内进行概率决策。投资与投机的本质区别在于前者通过企业利润增长实现多赢，后者则是零和博弈。成功的投资者需具备独立人格、极度耐心与果决的品性，并保持对商业本质的强烈兴趣。通过长期复利积累知识，避免被短期市场噪音干扰，是实现资产稳健增长的关键。投资者应建立所有者心态，在竞争格局清晰的行业中寻找确定性，通过深度研究构建护城河，在长期实践中实现熵减式的自我进化。