中国｜月度对话 – AI超级周期进行时：中国股市不止于主流指数

中国市场表现分化源于指数结构差异，科技与半导体板块作为新经济代表展现出强劲生命力，而传统指数难以反映真实增长。全球半导体周期正处于由 AI 代理模型驱动的爆发期，存储需求激增且产能预定紧俏，相关企业盈利可见度极高。尽管地缘政治存在不确定性，但市场对特朗普访华预期较低，且高油价对实体经济冲击有限。中国企业 “出海” 已成长期趋势，有助于消化国内过剩产能。人民币汇率在制造业强势支撑下具备长期升值潜力。房地产市场虽处于修复阶段，但存量房消化仍是关键结构性挑战。整体而言，市场流动性环境友好，全球资产配置应聚焦 AI 产业链的确定性增长机会。