硅谷坐标 x FundaAI创始人周默：四大科技公司财报后的AI产业深度观察

科技巨头在 AI 领域的资本支出（Capex）激增，2026 年合计支出预计超 6300 亿美元，反映了算力供需失衡及激烈的行业竞争。丰大 AI 创始人周默指出，Capex 增长不仅源于芯片与存储价格上涨，更受模型公司算力需求驱动。目前，模型公司在产业链中的议价能力显著增强，正重塑云服务商的竞争格局。尽管 AI 收入增速在云业务及广告推荐算法中表现亮眼，但巨额投入与短期产出间的错配仍是市场核心关切。随着模型公司 ARR 加速增长及自研芯片（如 TPU、Trainium）的应用，AI 商业化闭环正逐步形成，资本支出与收入端的差距有望随时间收窄。