
全球宏观经济正处于 AI、能源与国防三重投资超级周期的共振点。中国政策持续聚焦供给侧改革,强化科技自立与产业链安全,短期内房地产与消费领域缺乏强力宽松预期。美联储政策转向中性,降息时点延后,高利率环境将持续。在 AI 领域,行业已进入智能体(Agentic AI)时代,中国企业通过工程效率与成本优势形成差异化竞争格局,并未被美国拉开差距。尽管出口板块受益于全球资本开支增长,但内需疲软与通缩压力依然存在。汽车行业正通过出海与智能化升级寻求破局,试图在激烈的内卷中寻找盈利增长点。
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