2026/4/17(五)高預期魔咒?台積電為何 利多不漲?AI基建缺電缺料 進入撞牆期?【早晨財經速解讀】

台積電第一季繳出亮眼財報，單季營收達 1 兆 1134 億元，年增 35%，毛利率更衝上 66.2%，顯示其在先進製程的定價能力與成本控制已達新高度。儘管市場對台積電 ADR 出現獲利了結賣壓，但 AI 基礎建設需求強勁，高速運算營收佔比已達 61%，顯示產業已脫離傳統消費性電子循環，進入 AI 驅動的非線性成長期。台積電在 3 奈米及 2 奈米製程保持 3 至 5 年的技術領先，且隨著全球資料中心建設計畫持續至 2030 年，獲利路徑清晰。即便資本支出維持高檔，但因與競爭對手差距拉開，營運結構已轉向高品質成長，預期在 AI 算力需求支撐下，台積電將持續引領全球半導體產業發展。