中国经济再通胀争论，股票债券投资背景大变，再通胀逆转A股和国债定价，周六聊投资

全球金融市场定价逻辑在 4 月份发生显著转变，市场重心已从单一的地缘政治信息冲击转向对高油价环境下再通胀压力的全面定价。中国经济数据正式宣告通缩周期结束，CPI 与 PPI 双双回升，导致股债性价比发生逆转，债券市场进入熊市周期，而股票市场则迎来结构性机会。在再通胀背景下，投资者应重点关注具备业绩韧性或能将成本向下游传导的行业，如科技、新能源及部分周期性上游产业，同时警惕银行等受净息差收窄影响的板块。宏观叙事对短期投资决策的参考价值有限，应回归市场成交量与价格逻辑，避免陷入对地缘政治等宏大叙事的过度投机。