E65.泡泡玛特到了right price 吗？

本期《远行者与碎冰匠》回调一年前关于泡泡玛特的主题，探讨了该公司在增速换挡期所面临的挑战与机遇。尽管泡泡玛特财报显示收入端实现翻倍增长，多个 IP 营收破 20 亿，但因市场预期过高及对消费环境的担忧，股价曾出现大幅下跌。两位主播分析了市场对海外增速放缓、成本传导能力及单一 IP 依赖的担忧，并指出公司通过分红和回购积极应对。她们认为，泡泡玛特主动放量 Labubu 是健康行为，有助于挤出黄牛和假货，且公司直营模式使其能更好地进行渠道控制和 IP 运营。通过对新 IP 星星人的案例分析，强调了泡泡玛特在 IP 孵化和调餐方面的能力，以及线下门店对品牌和 IP 的赋能作用。