接下来，周期投资的机会都藏在“涨价”两个字里

本期《厚雪私募班》邀请了国缘信达的总经理、投资总监史江辉，探讨了 2026 年黄金市场剧烈波动的原因及未来走向。史江辉认为，全球经济差、货币超发和大国关系差是支撑金价的核心逻辑，尽管这些因素未变，但美伊冲突等地缘政治事件通过推升油价，引发了对通胀和降息节奏的担忧，导致黄金价格短期承压。他指出，央行购金量边际减弱，ETF 成为驱动金价的重要力量，降息预期对 ETF 的增减影响显著。此外，他还分享了周期股投资框架，强调在 A 股市场中，行业景气周期（贝塔）是首要考虑因素，并区分了周期价值股和周期成长股，偏好具有成长性的标的。