「CF40」20260322：地缘政治危机和经济金融危机中，避险资产类别不同。黄金、美股、日元在历次中东能源冲突后表现优异，美债则在经济金融危机后表现更佳。重新审视避险资产｜财经｜投资｜大类资产配置｜

该播客分析了一篇 CF40 的研报，主题为重新审视避险资产。报告梳理了自 1970 年以来的多次地缘政治危机和经济金融危机，对比各类资产在危机前后的表现。研究发现，同一类型资产在不同类型的危机中表现迥异。例如，黄金在地缘政治和经济金融危机中均具备避险属性，但在地缘政治危机初期通常小幅下跌后重拾涨势。美债在经济金融危机中是避险资产，在地缘政治危机中则表现为风险资产。此外，报告还分析了美股、日经指数、美元、日元和原油等资产在不同危机中的表现，并探讨了五次中东危机后的资产走势，强调资产的避险属性并非固定，而取决于风险类型。