03.红利：渣男A股的“糟糠之妻”，在大资管时代躺赢？

本期播客围绕 “Halo” 资产概念展开，探讨了重资产、低淘汰特性的资产类别在高不确定性市场环境下的投资价值。两位主播分析了美国电力系统在 AI 驱动需求增长下的定价机制与市场化特点，指出美国电价的实时波动性远高于中国，并解释了美国电力公司以私有输配电为主的结构。话题还涉及国防军工、油气管道等其他 Halo 资产类别，强调其物理防御属性及在特定地缘政治环境下的增量价值。此外，节目深入剖析了中国红利股的特性，揭示了其受政策影响的价格回收机制及与美国市场的差异，并探讨了自由现金流在评估红利股质量中的重要性，以及在资产管理中 “价值陷阱” 的实际表现。