霍尔木兹封锁，阿拉伯资金断流，石油美元，何去何从？

本期播客分析了中东地区原油外运能力骤降对美元体系循环效率的影响。由于赫尔木兹海峡受阻，沙特通过红海沿岸的延布港出口石油，但总量仍不足以填补缺口。曼德海峡虽是替代路线，却面临也门胡塞武装的威胁。石油美元体系的核心在于石油如何变成美元以及这些美元的去向，过去中东产油国将石油美元再投资回美国，形成循环。然而，中东局势动荡导致石油美元规模缩减，且投资方向从美国科技业转向更强调安全与韧性的领域，对美国金融流动性造成冲击。若伊朗战争长期化，将导致美国金融体系面临源头断水、内部失血和高油价高通胀等多重挑战。