油价冲击会终结新兴市场行情吗？摩根大通最新策略报告解读

摩根大通针对油价波动对新兴市场的影响发布策略报告，指出历史上由供应驱动的油价冲击平均持续 4 至 6 个月。新兴市场股市在冲击期间平均最大跌幅约 31%，且通常在油价见顶后的 3 至 5 个月触底，反映出企业盈利受通胀和成本影响的滞后性。尽管短期存在波动，摩根大通仍看好新兴市场的中期前景，主因是其 2026-2027 年的盈利增长预期优于发达市场，且指数结构已向科技和服务业转型，降低了对能源价格的敏感度。此外，新兴经济体通过能源补贴和财政缓冲增强了抗风险能力。除非中东冲突演变为长期能源受限，否则当前的调整更趋向于周期性波动而非趋势逆转。