EP69 对话橡树资本霍华德·马克斯先生：关于资产配置的思考

本次访谈的核心在于探讨当前美国经济周期所处阶段及未来投资策略。橡树资本创始人霍华德·马克斯认为，美国经济目前处于 “金发姑娘” 状态，即不过热也不过冷，没有明显的过度行为，但股市估值偏高，未来收益可能低于平均水平。关于美国国债，他认为美国拥有一张 “黄金信用卡”，可以持续借贷，但长期来看不可持续。马克斯不看好黄金，认为其价值基于信仰而非现金流。他建议关注信贷市场，认为当前 270 个基点的利差是承担风险的合理补偿。访谈还涉及对特朗普政策不确定性的讨论，以及对中国经济转型和未来增长潜力的展望，强调了中国经济在绿色和数字转型中的领导地位，以及结构性改革的重要性。