46.HALO交易爆火：当AI狂奔，市场又开始拥抱“老派”资产

本期播客讨论了近期火热的 HALO 交易，即对重资产和低淘汰率资产的投资策略。中信建投证券资深策略分析师夏凡捷解释了 HALO 交易兴起的背景，指出在 AI 技术快速发展和 “AI 恐慌” 情绪下，资金从易被替代的轻资产科技行业转向高负值壁垒的实体资产。讨论强调了重资产和低淘汰率是 HALO 资产的两大评估指标，并分析了 HALO 交易与红利股、价值股的区别与联系，突出了其在全球化结构重塑中实物资产的确定性和稀缺性。对于 A 股市场，嘉宾建议关注上游资源品、公用事业（电力电网）、出海链以及化工原材料四大方向，并提醒投资者注意重资产领域内部因技术迭代可能导致的分化。