一、序：软件吞噬世界，模型吃掉软件

00:04 软件本身不重要，行业深度与服务价值决定一切

00:43 模型开始吃掉软件，SaaS护城河何在？

01:14 AI agent 绕过UI直接操作后台，传统席位收费模式崩塌

01:45 嘉宾介绍：AI native ERP资深研发者王禹程、硅谷投资人王亮等

02:39 模型能力被低估，To B SaaS（Salesforce/ServiceNow等）二级市场受重创

二、SaaS 估值的重置：当 AI 打破了“确定性”的增长预期

03:35 席位数增长已放缓，AI工具可替代中小客户需求

04:41 中大型客户因合规、生态、审计风险不愿轻易替换

05:21 市场观望情绪浓厚，未来预期不确定性导致估值承压

06:00 反方观点：软件价值提升可提价，或统一价位

三、软件开发成本趋零：Figma 与 Shopify们还有护城河吗？

06:36 供给侧颠覆：AI大幅降低构建成本，竞争者激增，提价空间消失

07:29 代码价值趋近于零，软件退化为“廉价土木工程”

07:51 真正决定生死的是行业深度与不可或缺的服务价值

08:55 网络效应护城河（如Figma/Sigma）面临价格战与快速复制挑战

10:29 极端假设：开源AI版Figma免费+迁移包，引发惨烈竞争

11:17 交易链/合规类软件（如Stripe）护城河较强，CFO不敢轻易换

12:37 电商/支付类嵌入深度决定护城河强弱，大厂也可介入

四、UI（用户界面）的死亡：当 Agent 通过 MCP 协议接管底层

13:04 UI/UX溢价消失，软件退化为薄层数据接口，Agent直接操作协议

14:04 企业内部管理软件替换门槛低，水分将被彻底挤干

14:53 中大型企业可自建定制化AI，迁移成本低于价值时必行动

15:19 Agent直接操作底层，UI/流程/用户习惯溢价被彻底打掉

五、万亿市值大转移：大模型成了最后的赢家

16:44 广告分发/推荐算法成本暴降，平台流量变现逻辑瓦解

18:15 制造业+硬件结合仍有传统软件难以触达的机会

19:53 Office类信息容器或转向usage/outcome-based定价

20:44 软件行业或变“建筑业”性质，高价值公司转向模型提供商

21:29 OpenAI等模型公司单用户长期价值极高，定价合理甚至偏低

23:02 万亿SaaS市值或转移至模型公司，小玩家机会渺茫

六、社交的终局：人与 Agent 的连接，会取代人与人的网络效应吗？

23:59 互联网平台（如Reddit）网络效应在Agent时代被质疑

25:21 人本质连接需求或难以被取代，兴趣社群仍需真人互动

26:16 Agent间沟通可能取代大部分事务性交流，人际链接或更高质量

27:10 完美AI companion 或比真人更懂你，兴趣讨论边界模糊

28:46 Zoom/腾讯会议等高频工具或被模型直接取代

七、大模型时代的“信任危机”：谁来证明 AI 是安全的？

29:27 若利润空间压缩，生态方可能默契捆绑以维持高毛利

30:34 未来多数公司或为模型公司“打工”，需猛攻模型

31:36 AI安全验证需求爆发，大模型公司难以自证

32:22 中国开源模型（MiniMax、智谱等）表现不错，但应用落地仍探索中

八、终局狂想：软件成了土木工程，中国和印度公司的降维打击机会

33:56 企业更倾向原装模型API而非蒸馏版，合规仍是关键

35:32 终局下模型能力趋同，选API看性价比、客情与优惠

36:06 华尔街等极度重视合规，原装 vs 蒸馏差异或仍影响决策

38:15 若合规非核心壁垒，中国/印度公司在工程化垂直应用有优势

结语与免责声明

39:23 免责声明：内容仅供参考，不构成投资建议，投资有风险

02. 模型吃软件：软件不重要 了，你做什么“行业”才重要

Agora Research FM

02. 模型吃软件：软件不重要了，你做什么“行业”才重要