Ep 2｜石油：为什么它可能是当下“最便宜的通胀保险”？

本期节目的核心在于探讨石油作为通胀保险的价值，尤其是在市场普遍预期 2026 年石油供应过剩的背景下。节目认为，尽管从供需角度看，石油价格可能不会大幅上涨，但其作为 “通胀点火器” 的角色不容忽视，石油价格的波动能够联动通胀、央行政策及市场预期。节目强调，需要关注 “有效供给” 而非纸面产量，制裁、封锁、航运等因素均可能影响石油的实际供应。通过回顾 1990 年伊拉克入侵科威特和 2020 年负油价事件，节目警示听众，石油市场的风险往往隐藏在库存、交割规则和地缘政治等 “管道” 因素中，而非简单的供需关系。因此，在市场过热时，石油作为通胀保险的价值可能被低估。